Fed의 보수적인 금리인하 전망과 미국 시장의 9월 금리 인하 전망

<2024.06.14>

Fed가 금리 인하 전망에 신중모드를 보이는 가운데 시장은 올해 금리가 2번 정도 인하될 것으로 전망하고 있다. FOMC위원들이 물가 예상치를 올려 CPI가 둔화하고 있음에도 보수적인 전망을 하고 있다. FOMC는 올해 말 금리 전망치를 연 4.6%로 내다봤지만 이번 회의에서 연 5.1%로 높였다. 파월 의장은 인플레이션 목표치인 2%까지 내려오는데 예상보다 더 시간이 걸릴 수 있다고 보고 있다. 지난해 하반기 인플레이션 데이터가 매우 좋았지만 올해 1분기에 진전이 정지되면서 확신을 얻기까지 시간이 더 걸릴 것이라고 말했다. 또한 노동시장이 견실하다는 표현을 세 번 이상 사용하며 인플레이션이 쉽게 잡히지 않는 이유를 설명했는데 인플레이션 압박이 줄어 노동시장이 균형을 잡아가고 있지만 임금은 여전히 지속 가능한 경로 이상으로 유지되고 있다고 말했다. 하지만 노동 시장 상황이 약화하거나 인플레이션이 빠르게 둔화한다면 그에 따른 통화정책 대응을 할 준비가 되어 있다고 답했다. 전문가들은 이에 대해 5월 CPI상승률 둔화가 Fed금리 결정에 영향을 줄 것으로 보고 있다. 생산자물가지수(PPI)도 전월보다 0.2% 하락하며 7개월 만에 가장 큰 내림폭을 기록했다. FOMC위원과 시장의 의견차가 다른 가운데 시장에서의 금리 인하에 대한 기대감은 앞으로도 계속될 전망이다.

미국의 경기 정책을 결정하는 주요 기관 중 하나인 연방준비제도(Federal Reserve 또는 Fed)가 이번에도 금리 인하에 신중한 태도를 보이고 있는 상황입니다. 이는 Fed가 경제 상황을 신중하게 고려하며 금리 정책을 조절하려는 의지를 나타냅니다.

1. Fed의 신중한 태도: Fed는 경기와 인플레이션에 대한 전망을 고려하여 금리 정책을 결정합니다. 최근에는 경제 상황이 불확실하고 인플레이션 압력이 완만한 것으로 나타났기 때문에 Fed가 신중한 태도를 보이는 것입니다.
2. 시장의 전망: 현재 시장은 올해에 미국의 기준금리가 약 두 번 정도 인하될 것으로 예상하고 있습니다. 
3. FOMC의 전망과 CPI: 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee, FOMC)는 인플레이션과 경제 성장을 고려하여 금리를 결정합니다. 그러나 최근 물가 상승률이 둔화되는 추세에도 불구하고, FOMC는 비교적 보수적인 전망을 유지하고 있습니다.
4. 인플레이션과 경기 지표: 인플레이션 데이터가 목표치에 도달하는 데 예상보다 더 많은 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. 이는 지난해 하반기에 호조를 보였던 인플레이션 데이터가 최근에 정체되었기 때문입니다. 노동시장은 견실하나 임금 상승은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.
5. 금리 결정과 시장 반응: Fed의 결정과 시장의 전망 간에는 차이가 있을 수 있습니다. Fed가 신중한 태도를 보이는 가운데 시장은 여전히 금리 인하에 대한 기대를 나타내고 있습니다.

이러한 상황에서 경제 전문가들은 Fed의 금리 인하 결정에 대한 영향을 미칠 것으로 예상되는 요소들을 분석하고, 이를 토대로 시장의 동향을 예측하고 있습니다. 만약에 노동시장 상황이 약화하거나 인플레이션이 빠르게 둔화한다면, Fed는 이에 따른 통화정책 대응을 할 가능성이 있습니다.

물가지수는 일반적으로 경제에서 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 두 가지가 중요하게 사용됩니다. 이들은 소비자와 생산자의 입장에서 물가 변동을 측정하는 지표로 활용됩니다.

1. 소비자물가지수(CPI): 소비자물가지수는 소비자들이 구매하는 상품과 서비스의 가격 변동을 측정합니다. 이것은 소비자들이 직접 구매하는 항목들을 포함하는 대표적인 지표입니다. 예를 들어, 음식, 주거비, 교통, 의료비 등이 소비자물가지수에 포함될 수 있습니다. 이것은 소비자들이 실제로 지불하는 가격 변동을 반영하기 때문에 소비자들의 경제적인 상황을 파악하는 데 중요한 지표입니다. 만약 CPI가 상승한다면, 소비자들이 동일한 상품과 서비스를 더 많이 지불해야 하는 상황이 생기고, 이는 인플레이션의 증가를 나타낼 수 있습니다.
2. 생산자물가지수(PPI): 생산자물가지수는 생산자가 생산하는 상품과 서비스의 가격 변동을 측정합니다. 이것은 소비자물가지수와 다르게 생산자들이 직면하는 비용 변동을 반영합니다. 예를 들어, 원자재 가격, 노동비용, 운송비용 등이 이에 해당될 수 있습니다. 생산자물가지수는 생산자의 입장에서 물가 변동을 측정하기 때문에, 생산업체의 수익과 경제 활동에 미치는 영향을 이해하는 데 도움이 됩니다. PPI가 상승한다면, 생산자들이 생산하는 상품과 서비스를 더 비싸게 생산해야 하는 상황이 생기고, 이는 생산자들의 수익률과 경제적인 활동에 영향을 미칠 수 있습니다.

따라서 CPI와 PPI는 소비자와 생산자의 물가 변동을 측정하여 경제 상황을 이해하는 데 중요한 지표입니다. 이들은 경제 정책 결정에 영향을 미치는 중요한 요소 중 하나로 여겨집니다.

 

<2024.06.14 한국경제 신문 일부분 발췌>