공매도 재개 전 유상증자 하는 기업 늘었다. 유상증자, 공매도, 무상증자 용어, 의미 정리

2024.04.02

바이오 기업이 잇따라 주주배정 방식 유상증자에 나섰다. 최근 주가 상승세가 나타나자 서둘러 자금을 마련하려는 취지다. 또한 오늘 6월 말 공매도 재개가 이뤄질 예정이라는 전망 때문에 유상증자에 나선다는 의견도 있다. 공매도 재개 전에 유상증자에 나선 바이오 기업들이다. 2022년부터 얼어붙어 있던 바이오주 투자 심리는 지난해 하반기 들어 조금씩 살아나고 있고 금리 인하 기대감에 위험자산을 선호하는 투자자가 늘어난 데다 그동안 바이오주의 상승세에 걸림돌로 여겨지던 공매도의 주요 타깃이 돼왔다.  지난해 공매도 금지 조치가 내려지기 직전 코스닥 시장에서 공매도 잔액 비중이 높은 상위 10개 종목 가운데 4개가 바이오 업종이었다.  바이오 업종처럼 주가에 공매도가 미치는 영향이 큰 경우에는 공매도 한시적 금지 조치가 해제되기 전에 자금 조달을 마칠 유인이 크다고 고 한다. 금일 신문에 나온 공매도, 유상증자, 무상증자 등에 대한 용어를 공부해 보자.

<공매도>

공매도는 주식시장에서 투자자가 보유하지 않은 주식을 빌려서 판매하는 거래 방식을 말합니다. 이는 주식시장에서 주가가 하락할 것으로 예상되는 경우에 이익을 얻기 위해 사용됩니다. 공매도를 하는 투자자는 먼저 주식을 빌려오고, 시장가에 해당 주식을 판매합니다. 이후 주가가 하락하면 다시 해당 주식을 저렴한 가격에 구매하여 빌려준 주식을 반환하고, 차익을 얻게 됩니다. 공매도는 주가 하락에 대한 투자 방법이지만, 주가가 상승할 경우 손실이 발생할 수 있으므로 주의가 필요합니다. 또한, 일부 시장에서는 공매도가 금지되거나 제한될 수 있습니다.

<유상증자와 무상증자>

유상증자와 무상증자는 기업이 추가 자본을 조달하기 위해 발행 주식의 가격을 기존 주주들에게 공지하고, 그들이 추가로 주식을 구매하도록 하는 방식에 있어서 차이가 있습니다.

1. 유상증자 (Rights Issue):
   • 기존 주주들에게 새로운 주식을 발행하고, 이를 구매할 권리를 부여하는 방식입니다. 즉, 기존 주주들에게 새로운 주식을 살 수 있는 권리를 부여하고, 그에 따라 추가 투자를 유도합니다.
   • 유상증자는 주주들에게 현재 보유 중인 주식의 비율에 따라 새로운 주식을 구매할 권리를 부여하여 기존 주주의 이익을 보호하는 측면이 있습니다.
2. 무상증자 (Bonus Issue 또는 Stock Dividend):
   • 기업이 발행 주식의 일부를 기존 주주들에게 무상으로 제공하는 방식입니다. 즉, 주식을 추가로 발행하는 것은 아니지만, 기존 주주들에게 주식을 무상으로 배분하여 그들의 지분을 증가시킵니다.
   • 무상증자는 일반적으로 기업의 이익이나 자본잉여금 등으로 주식의 가치를 기존 주주들에게 분배할 때 사용됩니다.

<유상증자를 하는 이유>

1. 자금 조달:
   • 기업이 추가 자본을 필요로 할 때 유상증자를 통해 자금을 조달할 수 있습니다. 이 자금은 사업 확장, 채무 상환, 연구 및 개발 등 다양한 목적으로 사용될 수 있습니다.
2. 부채 감소:
   • 유상증자를 통해 추가 자본을 조달하면 기업은 채무를 감소시킬 수 있습니다. 이는 기업의 재무 구조를 개선하고 재무 건전성을 향상하는 데 도움이 될 수 있습니다.
3. 투자자 신뢰 회복:
   • 유상증자를 통해 자금을 조달하는 것은 기업의 재무 건전성과 성장 가능성을 강조하는 신호로 작용할 수 있습니다. 따라서 이는 투자자들의 신뢰를 회복하고, 기업의 주가를 지지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 유상증자는 기업의 재무 건전성을 유지하고, 성장과 발전을 위해 중요한 자금 조달 수단으로 활용됩니다.

<바이오기업이 공매도 재개 전 유상증자를 하는 이유>

1. 자금 조달 및 운영자금 확보

바이오기업은 연구 및 개발에 많은 자금이 필요하기 때문에 유상증자를 통해 기업은 추가 자금을 조달하여 연구 및 개발 프로그램을 지속하고 확장할 수 있습니다. 이를 통해 기업의 제품 파이프라인을 강화하고 새로운 치료법이나 제품을 개발할 수 있습니다.

2. 부채 감소 및 재무 건전성 강화 

유상증자를 통해 조달된 자금은 기업의 부채 감소에 사용될 수 있기 때문에 기업의 재무 건전성을 강화하고 재무 리스크를 줄일 수 있습니다.

3. 공매도 제한으로 인한 주가 안정화

바이오 기업은 주가 변동성이 크기 때문에 변동성은 공매도와 같은 투기적 거래 활동에 의해 더욱 증폭될 수 있습니다. 공매도 재개를 예방하기 위해서 유상증자를 통해 주가를 안정화시키는 방법으로 새로운 주식 발행으로 시장에 주식을 공급함으로써 공매도와 같은 매도압력을 완화시키고 주가 안정성을 증가시킬 수 있습니다.

 

<2024.04.02 한국경제신문일부분발췌>